大号充电宝，优在“便捷”。便携式储能，又称“大号充电宝”“户外电源”，是内置锂电池、可配套太阳能板使用的小型储能设备，具有多次循环充放电、适配广泛、安全便捷的特点。

　　便携式储能中小功率产品电池容量在 300-1000wh 区间，接口丰富，可支持 99%的数码产品充电，户外约可使用 1-2 天。大功率产品或串联上加电包，带电量在 1000-3000wh 区间，可为电煮锅、电磁炉等供电。

　　以功率为 1500w 的电磁炉为例，可支持 40-120 分钟烹饪，较好地满足大功率设备灵活用电的需求。除提前充电外，便携式储能亦可配套太阳能板使用，太阳能板单片输出功率在 60w-200w 之间，以便当电池电量用尽时，在户外利用光伏对储能进行充电，组成小型太阳能发电系统，实现持续离网发电，延长电源续航时间。

　　1、户外场景：如自驾游、户外露营时为数码产品、小家电等供电，包括音箱、手机、电脑、投影、摄影以及风扇、车载冰箱、无人机等设备，还可应用于外景作业、勘探检测。带电量 1 度以上且输出中小功率时，电源使用可维持 2-3 天，匹配短途用电痛点。目前，户外活动热情高涨+数码家电产品升级，便携储能的户外应用需求最大，典型如美国市场，其 2020 年总需求占全球的 47.3%。

　　2、应急场景：如室内停电应急、室内聚会补电、小型抢险救援等。日本灾害多发，民众应急备灾意识强，其 2020 年总需求占全球的 29.6%。中国消费市场在 2021 年左右快速起 步，主要因为户外活动文化逐渐流行+部分家庭备电使用。

　　便携式储能属于电化学储能的子支，产品迅速成熟。电化学储能技术中锂电池由于体积小、密度大、容量大、比能量高，充放电快速稳定、循环寿命长，广泛应用于大中小型多种储能设备系统。

　　便携式储能是锂电池在储能领域的又一创新举措，安全便捷、清洁低碳、精准匹配电力需求市场的消费痛点，几乎适配所有的常用电子电气设备。行业自 2018 年开始起量，持续爆发呈翻倍高增长态势。

　　根据高工锂能预测，2020 年全球便携式储能市场规模 YOY 为 217.9%，预计 2021 年市场规模达到 111.3 亿元。

　　一方面，常态化疫情防控下，全球户外运动热情高涨，家庭自驾游、小型野餐、露营、摄影、垂钓等户外消费升级，户外电源成为短途用电的主流。另一方面，疫情、停电等不确定因素推高应急场景备用需求，便携式储能居家使用量上升。

　　海外家庭储能需求高增。家庭储能指带电量 3 度以上的大型户用储能设备。家储由最初的柴油发电机解决家庭应急用电的场景演化而来，现在逐步发展为锂电池主导、配套太阳能板实现自发自储自用的储能系统，应用于离网家庭自发电、储电备用和峰谷电价套利。

　　由于国内电网稳定+家庭储能单价较高，目前海外为主力消费市场。产品组成为锂电池储能系统+户用储能解决方案一体化。

　　目前，便携式储能公司基于现有产品正在向大容量、大功率的家储延伸杏彩体育官网，如正浩科技、华宝新能等，均先从美国市场开始起步。

　　延伸动因一：两种储能在技术、产业链分布上具备协同效应，大功率产品转型家储的技术跨度不大。便携式储能与家庭储能都采用锂电池充放电，上游电池、电芯、逆变器为主要元器件，技术较为成熟，产业链也具备协同。部分厂家正在布局大功率产品，拥有 3 度电以上便携储能的公司拓展到家庭储能领域技术跨度不大。

　　2、产品功能相似，都是提供电池实现充放电+存储，因此品类属性相同，“安全”“便捷”“时尚”等品牌认知可以协同。

　　延伸动因三：家储行业空间大于便携式储能，且行业初期新进入者尚存机会。碳中和政策下，风光装机量提升增大电网供电波动性和电价，家用光伏+储能实现自发自用，具备功能和经济性意义，后续行业空间大于便携式储能。且家储行业初起，格局未定，新进入者机会尚存。

　　按产业链构成来看，便携式储能由上游电池、逆变器、电子元器件、太阳能板等供应商，中游制造商如便携式储能设备生产、组装与运维，下游渠道、品牌商等组成。

　　上游零部件包括电芯、逆变器、电子元器件、结构件、包材等原材料及太阳能板成品，结合电芯、控制系统和热管理模块，要求具备优秀的集成能力以应对电路过充、过放、过载问题。核心技术为圆柱电芯和逆变器技术，便携储能电池主要供应商有宁德、比克、LG、鹏辉能源等，逆变器主要供应商有拓邦股份等。

　　中游为产品制造商如设计生产便携式储能系统，自建产线+OEM 代加工。部分头部厂家实现自主技术、自建生产线，成本控制能力强，如正浩、德兰明海。除此之外，行业内众多小企业主要为贴牌生产和代加工出口产品，如国内企业豪鹏科技、博力威为 Goal Zero 代工生产锂电池储能产品。

　　下游为渠道和品牌运营商，头部品牌先发优势显现。便携储能品牌商覆盖华宝、正浩、安克等优质龙头，品牌定价权较高，是产业链中高利润率的一环。

　　渠道运营 M2C 销售，主要渠道布局为线上跨境电商和自媒体平台，通过广告投放、签约赞助、流量竞争实现用户触达，C 端品牌识别度、忠诚度较高。

　　按区域分布来看，根据高工锂能的《中国便携式储能产业发展研究报告（2021 年）》，2020 年全球便携式储能主要生产国家和区域分布中，中国占比 91.9%，为便携式储能产品最主要生产地，主要得益于国内工业门类齐全、原材料和人工成本占优，产业链各环节齐备。

　　便携式储能属于利基市场的爆发，于 2018 年开始起量。短暂几年发展，便携式储能凭借安全便携、容量功率大、适配性广泛等诸多优点，精准匹配了电源市场的痛点，广泛覆盖户外活动、灾害防备等场景，市场规模快速增长。

　　GGII 统计数据显示，2021年全球便携式储能设备出货量达 483.8 万台，预计到2026年全球便携式储能设备的出货量将达到 3110 万台，5 年 CAGR+45%。2021年全球便携式储能电池出货量为 1.3GWh，预计到2026年出货有望达 8.4GWh，5 年 CAGR+45%。

　　2021年全年规模达到 111.3 亿元，预计到2026年，全球便携式储能的市场规模将会超过 800 亿元，5 年 CAGR+48%。

　　欧美发达国家户外活动普及率较高，推动便携储能需求快速提升：其中以美国户外市场为例，参与户外活动的人口比例为48%，有利于便携储能产品实现快速渗透，市场空间广阔。

　　中国户外市场发展尚处于起步阶段，休闲活动参与率仅占 9.5%，私家车保有量的提升虽推动需求，但目前总体规模较小；随着国内户外运动不断普及，将进一步激发国内户外活动场景下便携储能的广阔需求。

　　储能支持政策频出。2021年3月颁布的《国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》明确提出鼓励在电子产品等消费品领域培育一批高端品牌，并推动能源清洁低碳安全高效利用。

　　《储能技术专业学科发展行动计划(2020-2024年)》《贯彻落实关于促进储能技术与产业发展的指导意见2019-2020年行动计划》(关于促进储能技术与产业发展的指导意见》和《能源技术创新行动计划(2016-2030年)》等文件明确鼓励储能技术的发展及相关规范、标准的制定，为储能技术的发展提供了有力的保障和支持，为便携储能行业发展营造了良好的政策环境和市场环境。便携式储能使用能源清洁低碳，对小型柴油发电机具有良好替代性。

　　便携式储能产品轻巧清洁、使用方便，输出功率在 1-3KW，而燃油发电机的输出功率在 2-8KW，因此对小功率部分具有替代性，预期替代比率将从2021年的 5.0%提升至2026年的 18.6%。2020 年全球便携式电站市场规模在 250 亿元，以便携式燃油发动机为主，预期 2026 年市场将萎缩至 183.8 亿元，稳态替代市场规模在 70 亿左右。

　　1.户用储能的经济性：欧洲等地区居民面临高电价，叠加上网电价补贴(Feed-in tariff，FiT)带来电价下降，户用储能自发自用经济性凸显。

　　中国电力系统发达，电价实惠，家庭储能仍处发展初期，未来随储能系统成本快速降低，逐步实现家庭侧光储平价，家用储能市场有望爆发。

　　以德国为例，2019 年光储/光伏度电成本为 15.9/9.6 欧分/kWh，居民电价为 30.5 欧分/kWh，光储/光伏度电成本分别是居民电价 52%/31%。未来随着光储成本的下降，居民电价与光储 LCOE 剪刀差有望增大，促进居民户用侧需求提升。

　　2.便携储能与户用储能多方面同源：户用储能与便携储能在技术、产品、渠道方面同源，户用储能的增长空间更为巨大。户用储能与便携储能在技术、产业链分布上具备协同效应，家储大功率产品技术跨度不大。

　　二者都属于类消费电子产品，且同属电源品类，To C 应用端品牌认知、渠道具备协同。户用储能目前处于行业发展初期，发展潜力巨大。

　　从应用场景来看，根据 CNESA 数据，2020 年全球新增电化学储能项目主要应用于可再生能源并网，占比约 48%，其次是户用储能， 占比 21%。

　　相较之下，2020年国内新增电化学储能项目中，用于可再生能源并网占比为 40%，调峰调频和辅助服务分别占比为 23%/21%，户用储能占比仅有 14%，低于海外。

　　2、市场全球分布，且渠道多为线上跨境电商，单一公司尤其行业从业公司创立时间均不长，尚不具备全球份额提升的能力；

　　3、产品功能尚未完全定型，如从小功率发展到大功率，会导致原有不同产品、品牌定位的公司产生份额波动。

　　便携储能产品集合了电芯、控制系统和热管理模块，构成相对简单。核心技术主要涉及两方面，借助逆变器实现直流储电交流供电以及较高的电池散热需求。研发过程中可能存在散热、电量不达标或过载等问题，但入门不存在太大技术壁垒，尤其是低容量产品。

　　充电宝等移动电源公司转行做便携储能。其中，华宝新能、正浩科技等企业已占领部分市场，并通过不断扩大产能来扩大其市场份额，同时其品牌力更强的顶部玩家的产品定价能力也更强。

　　目前，较为知名的品牌包括华宝新能旗下的 Jackery、电小二（2020 出货量全球市占率达 16.6%）、正浩创新旗下的睿 RIVER 占比 6.3%排名第二。其他公司，比如安克、米阳科技、阳光电源等占比较低。

　　国内参考京东销量排行榜单，从销量看，前 10 中有 4 款来自电小二，功率集中在 500W-1000W，价格在 2000-9000 元；ECOFLOW 产品占前 10 中的两款，因为快充属性价格稍高。天猫公布的 2021 双 11 十大趋势单中，电小二全网成交金额同比增长165%，斩获京东户外电源类目销售额、销量双冠军。

　　品牌：线上流量精准触达，品牌认知提升议价权品牌壁垒已现，先发优势提高定价能力。便携储能“安全”“便捷”“稳定”的产品特点具备消费者品牌属性，品牌打造尤为关键。部分早期做 OEM 厂商缺乏 C 端营销能力，利润空间狭窄。

　　龙头企业大多打造自主品牌，从设计风格、安全品控入手，注重产品力与品牌力的竞争，形象深入人心。华宝开辟国内“电小二”与海外“Jackey”双品牌，高颜值、小巧轻便；正浩产品科技感强，技术顶配对标高消费群体；安克创新为消费电子跨境零售巨头，在 C 端树立起良好的产品口碑和品牌印象；德兰明海 Bluetti 的设备外观稳重，结实耐用，性价比高。

　　便携储能 M2C 销售模式+消费品牌属性，凸显 C 端消费者触达的重要性。各大企业不仅在电商渠道、自媒体平台投放广告，还通过签约赞助、KOL 合作等引流，提高曝光率，私域流量反哺电商销售。杏彩平台官网例如华宝签约“侣行夫妻”为其宣传，培育消费者心智，提高户外圈品牌知名度。

　　便携储能行业品牌运营为王，目前 To C 端电商销售为主要渠道。超过 90%便携储能产品由中国品牌出货或 ODM/OEM 厂家代工，主力消费市场在美日欧且购买人群相对分散，所以销售模式侧重大电商平台，比拼流量、外观和客户忠诚度。

　　营销渠道以线C 跨境电商为主，少量入驻线下大型商超由于部分地区（东南亚等）电商运营、物流配送欠发达，厂家正在采用经销、代理等拓展渠道，因地制宜进驻大型商超、卖场等，线上线下齐发力。

　　便携储能的核心技术主要涉及两方面：借助逆变器实现直流储电交流供电，以及较高的散热需求确保产品的安全性。

　　尽管便携储能的产品体积相对较小，但是集合了电芯、控制系统和热管理模块，所以产品需要比较优秀的集成能力以应对过充、过放、过载形成的短路等问题。

　　入门技术壁垒不高，供应链较成熟。产业链上游三元电芯、逆变器、电池外壳、电池模块等零部件供应相对稳定，小企业亦可进入行业。但单纯的零部件组装难以形成产品竞争力，部分企业正在考虑自研自产，掌握核心零部件技术，以掌握供应链优势+控制成本+增强盈利能力。由于储能产品安全边界零容忍，锂电池储能仍处于发展早期，技术有待改进，做精尚需功夫。

　　锂电储能行业中，资质认证是准入门槛，尤其在海外成熟市场，只有具备相应资质才能获得客户认可。储能海外销售主要产品通过国际 IEC、欧盟 CE、欧洲 VDE、美国 UL、澳洲 CEC、日本 JIS、联合国 UN38.3 等，安全认证最长需耗费 16 周。考虑到产品开发、标准认证以及渠道建设周期，预计市场开发周期 1 年以上，先发公司具备渠道壁垒优势。

　　先发优势打造品牌溢价，海内海外双品牌定位，线上线年公司主导业务从充电宝国际 ODM 代工业务向便携式储能转型。当时行业还处于萌芽阶段，2016年公司推出首款锂电池产品，快速占领市场。

　　针对海内外市场差异，华宝新能通过品牌整合与公司并购，分别推出电小二、Jackery两款产品。2018年起开始大规模布局线上营销，资源精准定位便携式储能。

　　线下方面，公司积极布局自主品牌的多元销售渠道，与知名厂商JVC、Harbor Freight、Home Depot、Lowe’s 等建立品牌合作关系，通过发展优质经销商比如大型商超、京东自营实体门店等推进国内线下渠道建设，不断拓展日本、美国、中国的线下销售市场。

　　核心竞争力为高科技产品+时尚品牌打造。德 DELTA 系列充放电性能最强，主打高科技产品。2021年推出的德 DELTA 系列产品面向大功率市场，最大带电量 3600wh（使用磷酸铁锂电池）+0-80%充电最快 1h（独家 X-Stream 快充技术）+超大功率输出（额定功率1400-3600w）+强大接口配置（输出端口9-14 个），击中充电慢、大功率电器使用受限等消费痛点。

　　依靠强大的科技团队和研发支出，新产品立足 C 端市场，技术迭代快+科技感强，覆盖大功率带电需求，成为业内标杆。睿 RIVER系列智能便捷，快充技术抢占先机。

　　睿 RIVER 面向带电量小于 1 度电的主力消费市场，1.6h 闪充满电+大功率驱动（X-Boost 逆变技术）+全部支持手机 APP 操控，智能技术领先为产品在同类品中赢得更高单价。

　　便携储能总体价格较高，1 度带电量平均售价2000元人民币，因此消费受众偏重中高端收入群体。

　　全球知名消费电子品牌，跨境零售电商巨头。安克创新从事移动设备配件、智能硬件等消费电子产品的研发设计、品牌打造和渠道销售，全球充电类产品零售冠军。根据欧睿信息咨询报告于 2021 年 11 月统计，安克是全球零售额排名第一的第三方数码充电品牌。借助自身优势发力移动电源领域。

　　安克由电商企业起家，目前已成功打造 Anker、Soundcore、eufy、Nebula 等全球品牌，品牌形象深入人心。

　　线C 平台和自有品牌官网，线B 主要面向大型卖场、连锁商超、3C 商店和专业渠道商。全渠道搭建为便携储能跨境电商销售+入驻线下商超提供特有优势。

　　资金方面：业绩保持稳定增长。2021年营收125.74亿元，YOY34.45%，其中充电类产品收入占营收 44.16%。

　　运营方面：线上多平台投放移动电源广告，引流反哺亚马逊平台业务。在YouTube、TikTok 等自媒体平台安利种草，KOL开箱测评等积累流量，整合营销能力强。

　　12年储能技术沉淀，全球储能电源技术先行者，专注打造户外电源。德兰明海专注于分布式储能产品和微电网技术的研究及创新，为客户提供户用/商用光伏储能系统、便携式储能、直流动力储能的方案设计、研发、生产、销售及售后一体化服务。

　　德兰明海从2009年进入光伏储能行业，至今已有 13 年，成功打造铂陆帝BLUETTI便携储能品牌，现已占据全球 TOP3 市场地位，拥有200多项国际技术专利。

　　电源产品的核心技术为企业的重中之重。德兰明海掌握国际先进的新能源储能技术及完整储能电池应用方案，在光伏储能一体化，离并网双向逆变器、能源互联网管理系统等方面，处于全球领先地位。

　　公司自有智能化、自动化、信息化的制造体系，全面采用的 MES 信息化生产管理系统，确保生产环节的高质、高效，实现产品全球化可溯跟踪，输出高质量的产品，满足全球需求。 采取平台和独立站双边布局经营策略，积极出海推动中国制造走向世界。

　　“铂陆帝BLUETTI”目前的经营策略是平台和独立站双边布局，积极推动品牌出海，其中以第三方平台运营为主，像亚马逊、乐天、雅虎、Lazada、沃尔玛等，都是重点布局的平台。

　　铂陆帝产品已销往全球市场200多个国家和地区，在北美、欧洲、日本、在澳洲、东南亚、中东还有非洲市场都可以看到其身影。

　　1、已经具备品牌、技术、运营领先能力的行业龙头，如华宝新能、安克创新（中信证券研究部电子组覆盖）等；